Não espere muito das classes de ativos exóticos

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Se você gosta de ter um portfólio complicado e possuir classes de ativos exóticas para diversificação, pode se preparar antes de ler Skating Where the Puck Was: The Correlation Game in a World Flat, de William Bernstein. A maioria das aulas exóticas que você já pensou em possuir será derrubada:

  • Futuros de commodities? – desastre.
  • Private equity? – Não.
  • Fundos de hedge? – não se incomode.
  • Ouro? – desculpe, até o Portfólio Permanente estaria melhor historicamente sem ouro se você medir desde 1980 (depois de sair do padrão ouro).

A premissa básica é “Regra de Rekenthaler”: se os bozos souberem disso, não funcionará mais.

Mesmo as ações internacionais não são tão diversificadoras tão úteis quanto costumavam ser. O livro incluía um gráfico da correlação entre o S&P 500 (ações americanas de grande capitalização) e a EAFA (ações internacionais de capitalização ampla), mas encontrei uma mais recente da Morningstar. As ações internacionais costumavam oferecer altos retornos e baixas correlações, a classe de ativos ideal para adicionar a qualquer portfólio! Não muito recentemente:

Agora, ainda existem razões para investir em ações internacionais – principalmente o grande risco de investir em um único país por um longo período de tempo. Mas sua volatilidade a curto prazo não será mais atenuada.

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Então, o que resta?

A melhor classe de ativos alternativos para o investidor médio pode estar em investimentos verdadeiramente privados, como já mencionado, imóveis residenciais e comerciais administrados pelo proprietário (o proprietário é você) em mercados em dificuldades ou em outras empresas privadas nas quais você possui experiência especial .

Eu também tomaria cuidado com isso, pois existem muitos investidores imobiliários ruins (silenciosos) e empresas fracassadas / com dificuldades que você não conhece. Certifique-se de ter realmente “conhecimento especial”. No entanto, um benefício de possuir imóveis particulares ou uma empresa privada é que você não recebe cotações diárias dos preços. Ninguém lhe dirá “Bem, se você vendeu HOJE, o melhor preço que você pode encontrar é 50% do que você poderia ter conseguido no mês passado! Amanhã, poderia ser apenas 40%! Você quer vender?!”. Isso significa menos probabilidade de venda de pânico e mais investidores de longo prazo.

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